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风投基金蜂拥而至,印度成为创投机构的“过冬"新蓝海

来源:志象网  时间:2018-11-05 15:11  字号选择:


在孟买的司机罢工刚刚结束之际,印度打车软件巨头Ola随即曝出融资消息

据称该公司的现有投资者香港Steadview Capital拟向Ola再次投资1亿美元。2014年,Steadview Capital首次投资Ola,持有该公司1.35%的股份。

而就在几天前,Steadview Capital刚用3000万美元在印度创造了一个纪录

在资本市场上,有着成功案例的明星创业家往往自带光环,成为吸引资本流量的神选之子。Ashish Kashyap正是璀璨群星中最亮眼的之一。

他之前创办了旅游公司Ibibo Group,在两年前被纳斯达克上市的同行MakeMyTrip以约20亿美元收购。在离开本土旅游巨头13个月后,他开始了第二次创业。

Ashish Kashyap推出的第二家创业公司名为IndWealth,是一个基于人工智能和机器学习的财富管理和咨询平台,将为超高净值人士提供服务

10月29日,香港对冲基金Steadview Capital向IndWealth投资了约3000万美元(约22亿卢比)种子资金,这可能是印度创业公司尚处于保密模式时的最大一笔融资。

对于Steadview Capital而言,这笔投资也标志着它对印度从零起步的创业公司的首笔押注。

此前,Steadview Capital投资了印度一些头部的创业公司,其中包括印度最大的在线零售商Flipkart、打车巨头Ola和在线保险聚合商PolicyBazaar。

再往前三天,10月26日,金融服务公司Indiabulls Ventures Ltd宣布完成了一轮2亿美元的新融资。投资方包括四家海外机构投资者,Steadview Capital也赫然在列。

回溯到开头提及的2014年,印度班加罗尔的家具电商 Urban Ladder 在当年7月宣布,在最新一轮的融资中获得了2100万美元投资。那一轮,也是由香港的Steadview Capital 领投。参与其中的,还包括同样位于香港的赛富亚洲投资基金管理公司(SAIF Partners)

事实上,在“股神”巴菲特出手印度、投资Paytm的11年之前,“超人”李嘉诚就已在印度写下了浓墨重彩的一笔——以逾千亿港元的企业价值,将印度电讯资产Hutchison Essar(简称HE)67%的股权出售给英国老牌电讯商沃达丰(Vodafone)。在那之后,印度市场上的香港投资机构和基金,便接踵而至代不乏人。印度创业生态、互联网生态的蓬勃发展,香港资本的参与亦有培育之功。

先发的超人

早在上世纪九十年代,和黄便率先进军印度市场。彼时,素以投资房地产、能源和基建行业知名的李嘉诚,瞄准的是印度的电讯资产,主要致力于积极竞投牌照及收购合并,快速扩大业务的规模,在当地23个发牌地区中,一举拿下16个地区的移动通讯服务

之后,印度监管当局于05年放宽电讯市场,允许外资持有电讯公司逾50%的股权,瞬间吸引大批外资涌入当地。由于和黄所持有的HE在当地拥有一定市场份额,客户和盈利也持续增长,自然成为被收购的理想对象,而放宽政策更大大提升了HE的企业价值。

由此多家财团在2006年底对HE的股权开展了围猎。除了沃达丰,HE的第二大股东印度Essar、印度第二大电讯商Reliance及当地大型企业Hinduja均参与竞投。在经历近四个月的争夺战后,最终由全球最大移动电话公司沃达丰一举夺魁,获得HE股权。

有关交易以HE100%的企业价值,即相当于港币1470亿元计算,这成为当年亚洲区史上第四大交易。交易完成后,为李嘉诚旗下的和电国际带来750亿港元进帐,而和黄将摊占其中的374亿港元。

1999年,李嘉诚成功以天价售出电讯商Orange股权,套现逾千亿港元。有分析认为,李嘉诚此次出售“HE”,利润之丰厚,足以媲美出售Orange一役

而10年之后,“潜力无穷”的印度电商、支付行业,不仅吸引来阿里、腾讯、软银等巨头的投资,也吸引到了昔日华人首富李嘉诚。尝到甜头的李嘉诚卷土重来,要吃上印度的互联网红利。

2017年8月,印度支付平台Ezetap宣布完成1600万美元融资。此次投资由金融大鳄索罗斯之子Jonathan Soros的基金JS Capital Management领投,参与投资的还包括Social Capital和李嘉诚的维港投资(Horizons Ventures)

Ezetap成立于2011年,其SaaS支付系统支持商家接收各种数字交易,包括刷卡、在线支付、移动钱包等。该公司2016年处理的交易额达15亿美元。融资之时为止,使用过Ezetap平台的用户超过1500万,其中850万在2016年初次使用。此外,Ezetap公司透露,2016年一年中使用其平台的商家超过20万。

维港投资成立于2002年,是李嘉诚旗下用以投资科技互联网企业的公司,负责人周凯旋是李嘉诚的“红颜知己”。维港投资的资产规模目前高达130亿美元(折合约870亿人民币)。截止到目前,共计投资了142个项目。其中有很多已经收益良好的例子,在被维港投资之后都被各自行业内的领先企业收购或上市,比如社交地图Waze,Siri智能语音,以及开发了AlphaGo的Deepmind。其中,对Facebook的投资获益惊人,奠定了维港投资在世界风投圈中的地位。



有趣的是,李嘉诚这次对Ezetap投资,几乎与被印度税务部门催缴392亿税罚款同时发生。

蜂拥而至

今年6月就有报道称,继中国企业之后,现在中国的风险投资基金也开始转向印度,希望寻找到下一个印度大型互联网投资机遇。这其中就包括大量的香港风投基金。

晨兴资本、鼎晖投资、零一创投、启明创投和兰馨亚洲投资集团等亚洲风险投资公司,都在努力收购印度初创公司的股份,领域涵盖金融、电子商务、教育科技、内容和门户网站。

就策略而言,其中的一些基金也在寻求更成熟的交易。它们的目标是“最大限度地利用这种投资者真空,在太多投资者涌入前保持在定价上的优势。”

“启明创投、晨兴资本、鼎晖投资自2018年初以来一直在与多家公司进行谈判,以进行B和C轮投资。”熟悉其投资策略的知情人士说。

鼎晖投资的新兴市场基金负责人马晓宇(Matthew Ma)表示,鼎晖投资“将专注于B轮和C轮投资,将投资那些已经证明了的自己的商业模式、引领垂直市场、需要资金以实现更快增长的公司。”

6月29日,鼎晖投资、晨兴创投领投了德里在线二手手机销售商Cashify 1200万美元的C轮融资。鼎晖投资还表示,2018年对印投资可能在500万美元至2000万美元之间。

KAE 资本的董事总经理 Navin Honagudi 说:“印度的增长机会是人人都在追赶的。这些投资者中的大多数都认为,在未来 8 到 10 年中,印度投资组合的 Alpha 收益将会超过中国。”

随着投资组合的成功,比如已经上市的小米,晨兴创投等基金也深受影响,对印度市场更感兴趣。

Unicorn Ventures的管理合伙人、曾在零一创投投资了 SmartCoin 的 Anil Joshi 说:“印度的资本市场庞大又复杂,印度本土有许多致力于相应解决方案的公司。这与中国风险投资公司的知识与成功率相结合,将会为有限合伙人促成超出预期的收益。”

在香港众多投资机构的海外“购物清单”里,印度成了近一两年的热点。在许多业内人士看来,印度有着很多中国的影子,且近年许多在中国被验证的模式纷纷落地印度,给资本提供了不少优质的选择。

业内人士分析,当前,越来越多的投资人又开始关注印度市场,印度创投圈即将迎来新一轮的繁荣。据估计,这一波投资热潮甚至将会超过2014-2015时期的热度。


7月份,香港风投基金公司Cyber Carrier的前创始合伙人杰西卡•王(Jessica Wong),就发起了一个价值2.5亿美元的新风投基金嘉许资本,其目标是投资印度创业公司。

事实上,在作为Cyber Carrier的创始人兼执行合伙人时,杰西卡·王已经在金融科技、旅游和可自由支配的医疗保健行业投资了六家印度创业公司,其中包括印度汽车租赁创企Zoomcar。Cyber Carrier已从学生借贷平台KrazyBee退出了部分投资,现已关闭其业务。

KrazyBee 的创始人万洪表示:“这届印度政府很重视创业创新,以制造业和初创企业为核心去开拓新的经济发展……现在印度的移动通讯和互联网都进入了快速发展阶段,一些中国公司也瞄准了时机,陆续进入印度市场,并且占据了一定的市场份额。”

9月份,近年饱受行业变革和品牌客户挤压的全球供应链巨头利丰有限公司的大股东——冯氏家族也将投资触角伸向印度。

印度B2B 电子商务公司ShopX宣布获得Fung Strategic Holdings Ltd (简称FSH) 的24亿卢比,约合3500万美元新一轮融资,以推动ShopX 的扩张。FSH 为利丰母公司冯氏集团旗下公司。

总部位于班加罗尔的ShopX 由Amit Sharma 和Apoorva Jois 于2015年创立,该公司通过数字化管理零售平台,将品牌、供应商、小商户和消费者联系在一起。此轮融资将帮助ShopX 加强快消品供应链和信贷服务。

过冬的新蓝海

在今年募资和投资环境双双遇冷的情况下,创业投资机构海外“觅食”也不失为一个好的选择。

清科创投主管合伙人袁润兵表示,印度拥有巨大而年轻的人口基数,OTA市场增速快,跟十几年前的中国有很多相似之处。当前处于移动互联网流量红利期,能够先行获取有付费能力的流量人群就能拥有占领制高点的优势。

尽管去年以来印度经济出现增长数据暴跌,并一度创下三年来最低纪录,但中国企业对印度创业市场的投资却呈现了增长势头。如今,印度几乎每一家创业公司都能找到对应的中国公司标杆。印度版的支付宝、印度版的携程、印度版的分期乐等等都套用了中国公司的商业模式。

在莫迪“重商重发展”的管治下,印度近年逐渐放宽对外国直接投资的限制,莫迪也曾表示印度是世界上对外国资本“最开放的经济体”。世界银行公佈2018年经商环境报告显示,印度较上次前进30名,来到全球第100名。另有报告提到,印度去年GDP增长达7.2%,是全球增长最快主要经济体。


对于背靠中国的香港而言,印度是香港第三大出口市场及第七大进口来源地,同时亦是全球增长最快的主要新兴经济体, 2016及2017年经济增长分别达到7.1%及6.7%。近年印度的中产阶层和年轻消费者迅速增长,市场极具潜力。香港作為“超级联系人”,足以成为中国往印度投资的门户,中印双边投资增加必将有利于香港。

关键词:风投基金 投机构的 新蓝海 
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