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12月中国CPI同比1.8% PPI创2016年11月以来新低

来源:华尔街见闻  时间:2018-01-10 14:01  字号选择:

摘要:中国12月CPI连续11个月低于2%,PPI同比创13个月新低。从全年来看,2017年通胀涨幅较上年回落,食品价格更是自2003年以来首次出现下降,PPI则结束了连续5年的下降态势。

中国统计局1月10日公布数据显示,中国12月CPI同比1.8%,低于预期1.9%,略高于前值1.7%。这也是CPI连续11个月低于2%。

中国12月PPI同比4.9%,创下2016年11月以来新低,高于预期4.8%,低于前值5.8%。

图片来源:华尔街见闻数据频道

从全年来看,2017年通胀涨幅较上年回落,食品价格更是自2003年以来首次出现下降,PPI则结束了连续5年的下降态势。

联讯证券分析师李奇霖、张德礼认为,PPI同比较前值大幅回落,但也基本符合预期。12月PPI同比大幅回落,主要因高基数,环比是上升的

生产资料仍然是拉动环比的主要因素,从内部看采掘工业环比从1.7%下降至1.1%,而原材料工业和加工工业价格指数环比,分别从0.3%、0.1%上涨至1.2%和0.8%,这种分化与限产和价格传导相关

华泰宏观李超团队点评,未来通胀最需关心猪价和油价两大变量,环保限产可能将逐渐对猪肉供给产生负面影响

CPI同比涨幅略有扩大,全年食品价格2003年来首次下降

从同比看,CPI同比涨幅比上月扩大0.1个百分点。

其中,食品价格下降0.4%,影响CPI下降约0.08个百分点。受对比基数较高影响,鲜菜和猪肉价格分别下降8.6%和8.3%;鸡蛋、羊肉、鲜果和水产品价格同比涨幅均有所扩大。

非食品价格上涨2.4%,涨幅比上月回落0.1个百分点,影响CPI上涨约1.93个百分点。其中,医疗保健、居住、教育文化和娱乐价格分别上涨6.6%、2.8%和2.1%。

 

图片来源:国家统计局

从环比看,CPI上涨主要受食品价格上涨影响。天气转冷,鲜活食品价格明显上涨。鲜果和鸡蛋延续上月涨势,涨幅均超过5%,猪肉、水产品和鲜菜价格由上月下降转为上涨,涨幅均在1%左右。

非食品价格环比上涨0.1%。其中,能源价格连续5个月上涨,汽油、柴油和液化石油气价格分别上涨1.9%、2.1%和1.6%。

2017年全年,CPI涨幅比上年的2.0%回落了0.4个百分点。主要受猪肉和鲜菜价格下降较多影响,食品价格下降1.4%,为2003年以来首次出现下降。非食品价格上涨2.3%,涨幅比上年扩大0.9个百分点,其中,工业消费品价格上涨1.7%,服务价格上涨3.0%。

PPI同比涨幅继续回落,全年PPI结束五连降

从同比看,PPI涨幅比上月回落0.9个百分点。生产资料价格上涨6.4%,比上月回落1.1个百分点;生活资料价格上涨0.5%,比上月回落0.1个百分点。

涨幅回落的主要行业有石油和天然气开采业、黑色金属冶炼和压延加工业、石油加工业、有色金属冶炼和压延加工业、煤炭开采和洗选业,分别上涨20.1%、18.5%、12.3%、10.1%和4.7%。

有非金属矿物制品业、以及燃气生产和供应业涨幅扩大,分别上涨12.4%和6.4%。

环比看,PPI涨幅比上月扩大0.3个百分点。。

燃气生产和供应业、黑色金属冶炼和压延加工业、非金属矿物制品业涨幅扩大,石油和天然气开采业涨幅回落。有色金属冶炼和压延加工业由升转降,下降1.5%。

2017年全年,PPI由上年下降1.4%转为上涨6.3%,结束了自2012年以来连续5年的下降态势。

生产资料价格上涨8.3%,其中涨幅较大的行业有石油和天然气开采业、煤炭开采和洗选业、黑色金属冶炼和压延加工业,分别上涨29.0%、28.2%和27.9%。

展望2018

联讯证券李奇霖、张德礼认为,PPI同比与CPI同比分化的趋势得以缓解,这给企业盈利带来压力

受食品项低基数与油价影响,CPI同比中枢将上升,我们预计在2.2%-2.3%。而PPI同比,由于2017年的高基数,将大幅回落。

华泰宏观李超团队则指出,2018年PPI-CPI的剪刀差将明显缩窄,将有利于成本上涨向下游行业转嫁、有助于中游行业的盈利进一步改善,工业企业的盈利改善持续性仍然较强。

海通姜超预计,2018年CPI依然温和,PPI涨幅或继续回落至4.0%。2%左右的CPI、趋势向下的PPI并不会成为货币政策的主要牵制,防风险、去杠杆的政策重心意味着货币政策难松。

上个月,中国社科院公布2018年《经济蓝皮书》,其中预测我国物价水平将总体依然保持平稳。

关键词:中国CPI 
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