马斯克是乔布斯？
如果我说是他贾跃亭呢？
埃隆·马斯克，特斯拉CEO，那个让猎鹰重型火箭带着樱桃红特斯拉跑车上天的太空表演者：
1. 不要碳排放，要绿色环保，马斯克推出了特斯拉公司
2. 去他的“宇宙大爆炸”，去他的人类灭绝，殖民火星去，让人类文明延续，马斯克推出了SpaceX公司
3. 与AI干，人类才不要当AI的宠物，开发脑机接口植入芯片加入他们打败他们，马斯克推出了Neuralink公司……
然后，因为其神圣而崇高的“拯救人类文明”信仰，他成了信徒心中的救世主。
也是因为信仰，一年亏掉20亿美金的特斯拉，依然有500亿美金的市值，还曾超过福特通用宝马。因为信仰，持续失血、烧掉投资人纳税人200亿美金资本的特斯拉，继续像雪球一样，裹挟着更多的资本从高处冲下来了……
01 市值
特斯拉的市值是这样遇事不惊地涨起来的：
2017年6月，特斯拉市值直冲620亿美元，超百年老店福特，超通用超宝马，前方就剩丰田、戴姆勒和大众了，连保时捷也声嘶力竭哭喊着要干掉特斯拉。
而事实上，特斯拉成立才15年，从成立至今还从未盈利过，
反而近年来随着营业收入加大，亏损却在继续扩大。
拿营收利润与福特比，也简直一个天上一个地下。福特2017年全球销量超过660万辆，销售收入1568亿美元，盈利81亿美元。
而特斯拉销售量只有10万辆，销售收入118亿美元，亏了22亿美元。
而即便是收入增长本身，也是得益于联邦和州及各地慷慨减税啊补贴啊的推动，
拿丹麦说，停止补贴，特斯拉的销售额马上就阳痿了。
总之，就是这样一个亏亏亏的特斯拉，市值破天了。
居高不下的市值，久崩不坏的盘，让做空特斯拉的空头们也亏钱亏到怀疑人生。据S3 Partners统计，特斯拉股票的空头金额在2017年11月就超过了百亿美元，仅2017年空头就损失了超40亿美元，这相当于做空苹果、亚马逊和Netflix的亏损总和。
02 失血
在高亢的市值和亏损的业绩背后，是一场巨大的失血，且一眼看不到收敛迹象，
随收入和销量的增大，自由现金流缺口反而在迅速增大，
每一秒都需要输血，这是经济失衡的。
根据CoverDrive的模型预测，即便每周Model 3产能达到马斯克承诺的5,000辆，那么2018年特斯拉还需要额外补血40亿美元。
而如果特斯拉继续研发Model Y车型、Tesla Semi和新型敞篷跑车，那么额外补血金额就要接近60亿美元。
而对冲基金经理汤普森估计，未来18个月内，特斯拉需补血约80亿美元来弥补运营亏损、资本支出、到期债务和运营资金带来的亏空。
感到遗憾的是，即便特斯拉成功顺利推出了Model 3车型，补了血，2018年亏损也要达20亿美元之多。
其实上，自运营至今，特斯拉Tesla和太阳能公司SolarCity，已募集/烧掉了200亿美金。
106亿美元的债权融资，46亿美元的股权融资，49亿美元的政府资助。
即便如此，账上也已所剩无几。
据彭博社测算，特斯拉仍在以每小时50万美元的速度，消耗掉现金资本，
以此速度，特斯拉将在2018年8月的第一个星期，精确一些是2018年8月6日凌晨2点17分耗尽其全部现金储备而亡。
4月1日的水后，马斯克发推特称特斯拉就要破产了。
哈哈哈，我说马斯克，你这样会吓坏投资人的。
03 转型
失血的特斯拉背后，还有特斯拉“降下身段”的转型，
因为在商业和经济上，没有信仰。
从Model S、Model X到Model 3
车型S、X、3，马斯克说加起来就是SEX，
2012年，特斯拉推出了首款全电动豪华轿车Model S，2015年推出了ModelX，Model S和Model X定位中高端，定价6.8万美元~13.88万美元，
而到17年，特斯拉却推出一款低价Model 3车型，售价3.5万美元。
Model x和Model S 的市场需求正在急剧下降，特斯拉现在发力的，也是Model 3。
自降身段？
降低身段，原因无外乎两个：在高端市场开始失去话语权，增长乏力；或者就是出现经营困境，不惜透支补血。
2017年，美国电动车销量增长440%，达到26.3万辆。特斯拉Model S虽继续领涨，但通用汽车Chevy Bolt EV明显迅猛增长。
这对特斯拉来说，显然不是个好消息。
特斯拉车主的7,500美元电动车联邦抵免额度已快用尽，而对手才刚开始......
在没有竞争的情况下已经在大量失血，然而现在，大规模的竞争即将到来了，特斯拉先发已然优势荡然无存。
与此同时，降身段推出低价车Model 3，预定订单将近50万台，每单1,000美元定金，50万在手订单为特斯拉锁定了未来的收益。
订单有，但是降价转型之路并不顺利，
这50万Model 3的预定订单，将特斯拉带入了生产地狱怪圈，交付不了。
马斯克总是承诺，却总是不能按时交付，
他先是承诺在2017年底前将每周生产5,000辆Model 3，然后他把这个日期推到2018年3月，然后是6月，在2017年的最后3个月里，特斯拉只交付了1,550辆Model 3。
为什么？
据称是部分电池得手工生产。而为了赶工，马斯克还从供应商松下那里借了大量员工帮忙做电池。
当然，此说法这被马斯克否定了。
当投资人紧追不舍追问Model 3产能情况时，
马斯克称：“我们能将一辆 Roadster 跑车送往太空，我们就能解决Model 3 的生产问题。”
哈哈哈，马斯克你赢了。
而推迟太久的交付，再遇上特斯拉生产达到20万台车后，特斯拉买主将失去美国联邦税收7,500美元的抵免额优惠，
加上竞争者可能推出的更便宜更便捷的车型，如引发批量的退单，这将使特斯拉更危机。
04 再甚
除此之外，特斯拉的高管离职潮；
马斯克雄心勃勃的薪酬计划；
会计作假的嫌疑；
史上最大的召回事件，以及排名垫底的自动驾驶仪技术。
加上穆迪下调的信用评级，将特斯拉股票下调为B3“负面”，同时将特斯拉去年8月发行的18亿美元高级无担保债券评级下调至Caa1“垃圾级”。其中任何一个，都会使特斯拉陷入危机，都是特斯拉市值的雷。
05 结论
即便1年卖10万辆车亏20亿美元，但市值依然坚挺，依然是500亿美元。不过，高端车型召回，低端车型难产，现金流枯竭，高管离职，穆迪下调评级，疑会计造假，竞争对手蜂拥而至……
做空机构磨拳霍霍，一场风暴就要来临！