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科创板的“春雷”响起,股权投资这个冬天不会冷了?

来源:上海证券报  时间:2018-12-06 14:12  字号选择:

因科创板渐行渐近,投资大佬们对2019年充满期待。

作者:王子霖

“今年是我从业20年来政策变化最多的一年,焦虑也成了大家嘴边最常出现的词。” 清科集团创始人、董事长倪正东在5日举办的第十八届中国股权投资年度论坛上感叹。

虽然2018年我国股权投资市场的募集资金总额和人民币基金投资额都有大幅度的下滑,但因科创板渐行渐近,投资大佬们对2019年充满期待,有投资人甚至做出预测,认为明年科创板能迎来50家企业上市。

今年不算特别冷”

充满“焦虑”的2018年股权投资界过得好不好?信中利资本集团创始人、董事长汪潮涌直言“今年不算特别寒冷”。

他介绍,信中利今年围绕“三新三大三高”投了35个项目,今年募集的资金接近50亿,处于平稳态势。据悉,三新为新材料、新能源、新模式;三大是大健康、大文化、大环保;三高包括高科技、高端制造、高品质服务。

“2018年是启明创投成立以来的一个创纪录年,我们在年初完成了人民币和美元的三个基金合计100亿元人民币的募集,还有包括像小米、美团等案例的成功退出。”启明创投主管合伙人甘剑平表示。

今年下半年开始新一轮募资的君联资本董事总经理、总裁陈浩表示:“比起2016年100亿人民币的募资总额,我们本轮的募集目标更为激进,目前来看有七、八成把握能够超过上一轮募集额。”

“投资难、投资贵、退出压力大”的2018年股权投资市场表现究竟如何?来看下面一组数据。

据清科集团统计,全国股权投资界目前在管资本超9.8万亿元,前11月新募集基金4071只,募资总额1.15万亿。2018年年内投资数量9773起,投资总额1.03万亿元;退出总数2674笔,IPO退出数量839笔。

从整体来看,2018年与去年同期相比,募集资金总额下降了28.7%,其中前三个季度同比下降了57%。人民币基金募集总额约9000亿元,外币募集金额在同比大涨130%后,交出了2370亿元的成绩。

从投资情况看,年内总投资额超过1万亿元,同比略微下降6.6%,但投资案例同比上升了7%,达到9773起。

一个值得注意的迹象是,2018年前11个月内,外币投资金额正逐渐缩小与人民币投资的差距。

数据显示,今年人民币投资约5800亿元,相比去年有明显下滑;外币投资尽管在项目数量远远落后人民币投资,但其投资总额涨幅较大,已由2017年的2734亿元增至4400亿元,过去三年人民币基金遥遥领先的情况未来或不再出现。

分行业来看,2018年投资案例数最多的行业分别是IT(2058起)、互联网(2914起)和医疗健康(1297起),娱乐传媒和金融业的投资案例数量也超过500起。

从投资金额来看,金融业、互联网和IT排行靠前,前五名中还有医疗健康和物流产业。据介绍,金融业累计获得投资超2000亿元,但主要集中在蚂蚁金服、京东金融和百度旗下的“度小满”三家。

投资大佬畅想科创板

尽管科创板的提出至今刚满月,但股权投资界人士早已按捺不住对科创板的期盼。

同创伟业创始合伙人、董事长郑伟鹤认为,科创板是中国创业投资与国际股权投资业逐渐接轨的重要标志。他预测,按照此前创业板启动时的效率,科创板或许在明年中期能够推出,到2019年年底,上市的公司数量能够达到50家。

“2018年是我从业以来市场变化最大的一年,资本市场也经历了巨变。尽管市场相对低迷,但随着明年科创板的问世,资本市场将迎来全新投资机会。” 深创投董事长倪泽望认为。

晨晖资本创始管理合伙人晏小平表示,2018年是人民币基金退出的一个小年、美元基金的大年。科创板的开通将使2019年成为人民币基金的退出大年。

“同时,科创板会倒逼中小板和创业板做适当的改革,预计将有比较快速的退出措施陆续出台。再加上重组并购的监管宽松,我们对2019年充满期待。”

对于科创板企业的甄选机制和监管尺度,达晨财智执行合伙人、总裁肖冰给出了建议。

“我们希望科创板能够发展出特色并发展壮大,同时希望传统的中小板和创业板不会因为科创板的兴起而受到压制。”肖冰认为,无论是现有市场的IPO或是将推出的科创板,都要走市场化道路,减少行政管制,不要人为去控制IPO的数量和速度。

在肖冰看来,与创业板或新三板的同质化竞争是他最担心的问题。他预测,不排除科创板门槛抬高,施行比核准制更严格的注册制的可能性。

肖冰的观点也得到了郑伟鹤的支持。他预测,根据交易所12月1日召开的座谈会内容来看,科创板企业的选择机制或许还会是以券商为主来提供申报。

肖冰补充道:“从最近公布的一些名单,包括一些受邀参加研讨的信号来看,科创板上市的标准很可能是小部分‘选美’的机制。我们是否有勇气承受市场风险,承受大量项目失败、大批投资人亏损的风险,这点是监管部门眼下最需要思考的问题。”

国中创投首席合伙人、CEO施安平建议,为了能使科创板最大限度发挥其弥补资本市场短板的功能,监管层面应进一步完善,并严格处罚和退市机制。

“如果仅仅推出注册制,没有一个健全完善的处罚和退市机制,则很难保证科创板的健康成长。”

关键词:科创板 股权投资 
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