宋清辉:对科创板仍需加强监管

2019-09-17
来源:创业邦 作者:创业邦
纵然风险巨大,科创板不是企业想上就上,需要明确的是,并非所有登陆科创板的企业都会成为未来的行业巨头。

从7月22日首批企业挂牌科创板到现在,市场对科创板已经不再陌生,与以往不同的制度和模式,让许多投资者短期内大幅获利,也让许多上市公司的市值漂亮了许多。也有许多分析将科创板和创业板进行了对比,总体得出的结论有三点,一是新的交易平台容易被追捧,上市公司短期内的表现过于夸张;二是必然会有上市公司在后期价值回归、股价滑坡,许多投资者的资金将成为学费;三是科创板看起来泡沫更多,上市公司能否更好发展还需要继续观察。

纵然风险巨大,科创板不是企业想上就上,需要明确的是,并非所有登陆科创板的企业都会成为未来的行业巨头。狭义来说,科创板仅仅是一个融资平台,对企业未来的发展能起到作用,但不是至关重要的作用,上市公司高管如何应用融资资金、如何做好市值管理、如何做好信息披露等,或多或少对公司未来的发展都会有影响,因为此前许多不需要面向公众披露的事情,都必须摆在台面。

从三方面实施优化及查漏补缺

从目前的情况来看,我认为科创板未来的发展需要从三方面实施优化、查漏补缺。

第一是做好投资者管理。一般股民炒股的目的都是为了实现收益,资本市场中最难管理的就是投资者,市场化意味投资者的投资不受管控,只要其不存在恶意操控、非法获利等行为就是合规。目前科创板对投资者的门槛设置有许多,但还不够严格。由于科创板的风险会大于以往,所以参与科创板的投资者必须是理性投资者、必须有较强的承受能力、必须是相对其他投资者较强的资金使用能力。

第二是上市公司自身规范。企业登陆科创板不意味企业未来的发展会一帆风顺,而是从申请挂牌之时就受到一系列的制约,若是不按制约要求,后期很有可能会被剥夺上市资格,这就要求企业不能为了上市而上市,必须是为了后期的发展、通过上市融资寻找更多发展机会,否则这种企业就不是科创型企业,而是“诈骗集团”。

第三是平台自身管理。注册制的实施不是大门打开,而是证监会将监管的权利进一步下放,让交易所成为审核的把关者,防止目的不纯、自身条件达不到要求,或是有弄虚作假行为的企业进入资本市场,防止资本市场被污染并保护好投资者的权利。平台的自身管理也需要做好上市前的审查、IPO后的监督,以及被退市企业的检查,将严格管理贯穿于企业登陆资本市场的每一个环节,让上市公司在“制度”“权力”的笼子里运营。唯有如此,投资者才敢在A股科创板投资。


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