近日，平安国际融资租赁有限公司（简称“平安租赁”）在银行间市场公开发行2019年度第一期汽融资产支持票据（简称“汽融ABN”），总规模11.12亿元。
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据了解，此次为平安租赁发行的首个汽车金融ABN产品。同时，平安租赁在募集该笔ABN的说明书中首次披露了公司汽车金融版块的业务详情。
2015年从零布局汽车金融 今年上半年收入占比接近10%
2012年9月，平安租赁在上海自贸区由中国平安保险（集团）股份有限公司和中国平安保险海外（控股）有限公司共同发起成立，初始注册资本金3.15亿元。今年6月28日，完成第十次增资的平安租赁最新注册资本金已达138.97亿元。
根据汽融ABN的募集说明书，平安租赁的业务版块包括：健康卫生、工程建设、业务拓展、制造加工、城市发展、能源冶金、企业融资、新行业、汽车金融、小微金融、商业保理、航空、消费租赁、结构融资。
其中，公司于2015年正式布局汽车金融，汽车租赁业务陆续从零起步。2016年，相关业务初步成型，并自2017年起进入快速增长阶段。
图：平安租赁主营业务版块收入占比（%）
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从2016年度汽车金融的收入占比为1.45%，到2019年上半年该比例增至9.22%。目前，汽车金融已几近迈入平安租赁的主营业务行列。
汽车金融业务表现持续稳健：零售业务占据主导 上半年不良资产率0.1%
根据车辆用途不同，平安租赁的汽车融资租赁业务被划分为乘用车和商用车两大类别。
其中，平安租赁乘用车业务包含：零售业务、对公业务、经租业务三大条线，零售业务占主导地位；平安租赁商用车业务包含：零售业务、对公业务两大条线，占据主导地位的同样是零售业务。
图：平安租赁汽车融资租赁业务发展情况（万元）
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今年上半年，平安租赁乘用车的业务投放规模为74.85亿元，期末应收融资租赁款余额158.05亿元，累计贷款合同数27.24万笔，90天以上逾期率1.02%。
商用车方面，今年上半年，公司业务投放规模39.81亿元，期末应收融资租赁款余额78.65亿元，累计贷款合同数3.07万笔，90天以上逾期率0.09%。
同时，平安租赁在汽车金融版块的扩张表现出稳中有序的特性。截至2017年末，公司汽车金融不良资产占据总资产的比率仅为0.06%；去年末，该比例再降至0.05%。截至今年6月底，平安租赁汽车金融的不良资产率微微回增至0.10%。
平安租赁兼任委托人、资产服务机构 平安系企业为汽融ABN保驾护航
本次发行汽融ABN中，平安租赁作为委托人将其合法所有的融资租赁债权委托给作为发行载体管理机构/受托人的陆家嘴信托设立“平安国际融资租赁有限公司2019年度第一期汽融资产支持票据”。
信托成立后，委托人将其合法所有的基础资产转让给信托。信托期限内，受托人对信托财产进行管理、运用和处分。受托人以信托财产所形成的收入或权益作为信托利益的来源。
发行载体管理机构以信托为特定目的载体发行本次ABN，ABN代表平安租赁汽融ABN信托受益权的相应份额。委托人指定由受托人向银行间市场的机构投资者发行ABN。ABN的投资者享有与其持有ABN类别和数额对应的信托受益权。
值得注意的是，平安租赁同时作为资产服务机构负责基础资产对应应收款的回收和催收，以及违约资产处置等工作。资产服务机构应在回收款转付日将基础资产产生的现金划入信托账户，由平安银行上海自贸区分行作为资金保管机构对信托财产进行保管。
此外，联合资信作为评级机构、金杜律师事务所作为法律顾问、瑞华会计师事务所作为现金流评估预测机构分别负责对信托进行信用评级、出具法律意见、出具商定程序报告等。
图：汽融ABN的各方间关系及现金流转过程
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根据平安租赁披露，截至今年6月末，公司负债资金的来源包括：银行借款795.31亿元，占融资总额的43.99%；非银行金融机构借款351.9亿元，占比19.46%；发行债券660.65亿元，占比36.54%。
来源：平安租赁
作为以获取利差、租息收益为主要盈利模式的融资租赁机构，平安租赁近年最主要的资金来源方式为银行借款，发行债券则紧随其后。