11月27日晚间，小米发布2019财年Q3财报。财报显示，小米总收入537亿元，同比增长5.5%，高于市场预期的533亿元。经调整后净利润为35亿元，同比增长20.3%。好消息是，小米2019财年前三季度净利润已达92亿元，超过去年全年。
翻看小米几大业务的财务数据可知，本季度小米智能手机业务营收为323亿元，销量达3210万部，。据Canalys数据，但小米手机以出货量为计的市场份额目前仍居全球前四位。手机业务毛利率也提升至第三季度的9.0%，较2019年Q1翻了近三倍。
由于小米智能手机在海外扩张迅速，海外市场收入目前已占小米集团总收入的48.7%，同比增长17.2%。目前小米在西班牙公开渠道市场份额已摘得桂冠，依靠国际市场的增长，小米手机业务灵活性进一步上升。
另一大业务IoT与生活消费产品收入超过156亿元，同比增长44.4%。小米电视的全球出货量超过310万台，同比增长59.8%。IoT业务占总营收的比重也在不断上升，本季度达到29.1%。
此外，小米的互联网部门收入53亿元，同比增长12.3%，其中大部分收入仍然来自广告业务，达29亿元，占该业务收入近55%，而包括互联网服务新兴业务的收入表现亮眼，同比增加87.8%。
本季度，小米手机虽然量价齐跌，但总体而言，包括手机在内，小米整体业务盈利能力上升。IoT业务也继续交出了亮眼的成绩，多个季度保持超过40%的增速。
市场也给出了积极的反馈，发布财报后，小米盘后涨4%，股价创近半年来新高
手机卖得不算满意，但钱没少赚
小米的手机故事遇到了不小的挫折。虽然季度营收创新高，但坏消息是，小米智能手机业务的营收增速首次出现下滑，达7.8%，尤其在中国区下滑明显。此外，销量方面，小米手机今年三季度销量为3210万部，较去年同期下降120万部。受主营业务营收下滑影响，小米整体的营收增速放缓。
小米智能手机销量稳居全球前五，但销量和营收增速均下滑，图片来自市场研究机构canalys
对此，小米CEO周受资在财报会议上开诚布公地回应，由于手机行业目前正处于4G向5G切换的过渡期，市场大环境承压，小米采取了稳健经营的策略。今年发售的4G产品可能成为明年的存货，因此小米在发新品节奏以及供应量上，比较保守。
市场大环境承压主要来自两个方面。一方面是宏观环境变化带来的压力，整个手机市场大盘近两年来正逐年下滑，很重要的因素是消费者在等待5G时代来临；另一方面则是国内市场由于国内市场竞争格局变化。受制于海外政策，华为回头攻占国内市场，小米、OV等厂商都受到了不小的影响。
周受资提到的保守策略只是短期策略，从长远来看，小米还制定了更多方案。
今年小米手机业务的重点是实行双品牌策略，进行产品结构调整，将小米和Redmi两个品牌进行拆分。三个季度以来，Redmi品牌已在各价位段，产品布局完整，主要巩固现在约9%的市占率的基本盘。此外，小米手机还正瞄准新的增量市场，例如中高端、线下和女性市场等。
更重要的是，小米明年还将推出超过10款5G手机，5G能给小米带来巨大的机会，在5G换机潮的带动下、加上今年的沉淀和蓄力，出货量和平均售价都有大幅增长的空间。
在财报电话会上，周受资表示，为了在大环境承压下保持稳健增长的态势，小米把提高盈利能力和现金储备放在了首位，将不良的库存都消化掉。
从财报反馈的数据来看，小米的确做到了。虽然手机业务受到影响，营收增长放缓，但小米的盈利能力并未因此受到影响，不降反升，利润增速、毛利率都显著提升。现金流水平也大幅提升，本季度小米的现金总储备高达566亿。
小米越来越挣钱，与其主营的智能手机和IoT业务的毛利率提升有很大关系。其中智能手机的毛利率由去年同期的6.1%上升至9.0.%。而IoT业务中，智能电视和笔记本电脑的的毛利率增长也很明显。两大核心业务毛利率改善，也带动集团整体毛利率的增长，由去年同期的12.9%增长至15.3%。
除了能稳妥的渡过眼前的难关，盈利能力的提升还给小米带来更大的裨益。一个共识是，如果不能在市场份额增长的同时，获取合理的利润，将难以满足盈利预期，也很难让资本市场看到企业的成长性。目前看来，小米深谙此道。
IoT营收大涨来救场，小米电视立了大功
多个季度保持高增长的IoT业务这次依然没让小米失望。小米IoT与生活消费产品业务收入达人民币156亿元，同比增长44.4%。
IoT业务增长强劲，全靠智能设备卖得好。
小米电视是当之无愧的功臣。目前，小米智能电视的全球出货量超过310万台，同比增长59.8%，稳居国内第一，全球前五。从智能电视行业如今的竞争格局来看，这个成果实属不易。在小米发力智能电视6年后，由于受到手机市场大盘不振的影响，今年华为、一加、OV都开始扎堆智能电视行业。8月10日华为发布首款电视产品“荣耀智慧屏”，紧接着，一加于9月发布智能电视Q1系列。
尽管竞争对手都来掺和这个市场，但拥有先发优势和庞大用户量的小米依然一骑绝尘。2019年9月，智能电视以及小米盒子月活用户达到2390万人，同比增长50.1%。付费用户超过320万人，同比增长68.8%。
在不包含智能手机和笔记本的情况下，小米IoT平台全球已连接设备数已达2.1亿台，同比增长62.0%。其中，智能音箱系列产品小爱同学9月份月活跃用户达到5790万人，同比增长68.6%，增速亮眼。
小米之所以成为国内IoT和智能设备的领先者，主要在于其一直高度重视对生态链的建设，积累了竞争对手难项其背的供应链资源。截至目前，小米已拥有超过270家生态链企业，几乎涵盖了全部的智能硬件领域，从充电宝、手环到扫地机器人、跑步机，应有尽有。
资本市场的良好反馈是对小米生态链最大的肯定。目前已有华米、云米、御家汇、石头科技四家来自小米生态链的企业走向上市。华米、云米均于去年成功登陆纳斯达克，御家汇、石头科技也分别登陆创业板和科创板。
小米还在逐渐加深其对供应链的掌控能力，除了扶植生态链盟友，小米还开始筹划自建供应链，并于本季度在北京亦庄建设未来工厂。周受资对此表示：“小米之所以要建设工厂，是为了使我们的制造更加先进和智能化，在未来，这对提高效率是很重要的。但我们还将依托小米现有的成熟生态，和重要的工厂合作伙伴保持紧密合作。”
为了在IoT领域获得更多增长空间，小米不断加强境外互联网服务，在印度，小米已经拓展出小米音乐、小米视频、GetApps（海外版小米应用商店）等服务。此外，小米发言人在财报会议上还表示，会继续加强境外互联网广告业务的销售能力，使客户更加多元化。
随着即将来临的5G时代，小米IoT还释放更大的想象空间。周受资在电话会议上表示，：“我们互联网收入规模已经很大，单看收入规模，在全球互联网公司中都已经排到很高的位置。而在5G加AI加IoT时代，将出现超级互联网，所有硬件产品都将互联互通，成为一个庞大的生态，这方面我们已经非常具有优势，我们相信只要有足够的时间和投入，我们相信会有巨大的机会出现。”
从创业至今，小米在不同时期，顺势而为，塑造了多重身份，而无论是作为一个手机厂商，还是科技公司，抑或是IoT企业，小米都给市场和用户带来了惊喜。目前，小米手机业务承受着不小的压力，但IoT和5G拥有的广阔前景，为小米照亮了前路。