2月18日晚间，世界最大的零售巨头沃尔玛在美股盘前公布了2019Q4的财报，假日季线下销售的疲软拖累了沃尔玛本季度的业绩。
进入11月后，美国有“黑色星期五”、“网络星期一”、“圣诞购物季”等消费旺季，美国人民在第四季度开启了一年一度的剁手季。但在本次剁手季中，美国零售之王沃尔玛表现却不怎么样。
沃尔玛的Q4财报无论是从收入还是从利润来看，都不及市场预期。截至2020年1月31日，沃尔玛营收为1417亿美元，较去年同期增长29亿美元，市场预期为1425.5亿美元，略不及市场预期。从盈利来看，沃尔玛净利润为41.41亿美元，与去年同期相比增长了4.54亿美元。经调整后的每股净收益为1.38美元，低于市场预期的1.44美元。
财报公布后，沃尔玛盘前股价短线跳水，收盘时，沃尔玛股价又成功收复失地。截至收盘，沃尔玛股价为119.63美元，上涨1.48%，市值为3394亿美元。
从整体来看，沃尔玛的这份财报逊于市场预期，由于此前四个季度，沃尔玛的财报均超出市场预期，尤其是在2019Q3，沃尔玛的利润同比增速超90%，所以分析师普遍看好沃尔玛本次的财报，在过去的一年中，这家全世界最大的零售巨头，股价上涨了27%。
此前财报能屡次超预期的原因是，沃尔玛依托其分散在全美各个地区的门店和物流中心积极开拓电商业务，其线下的食品杂货日用品等销售也维持强劲。然而此次，支撑起沃尔玛业绩的线下日用品杂货等在假日季销售并不强势，这无疑拖累了沃尔玛本季度的业绩。
与沃尔玛的业绩形成鲜明的对比的是，亚马逊的Q4业绩超出市场预期，原因是假日季线上销售较为强劲，同时亚马逊很好的控制住了“次日达”物流建设的成本。对此，有分析师认为，由于亚马逊和沃尔玛争相发展“当日达”、“次日达”，使得在本次假日购物季中，许多消费者从线下转入线上，由于沃尔玛在线下布局较重，所以本次业绩不及预期。
分线上线下来看，此次沃尔玛的电商业务增长势头继续维持强劲，与去年同期相比增长了35%，据沃尔玛CEO和CFO预测，沃尔玛2021年电商业务增速为30%。虽然沃尔玛预计电商业务增速放缓，但结合沃尔玛自身的体量来看，30%的增速也不低。在线下，沃尔玛的山姆俱乐部同店销售仅仅增长0.7%。线上线下的数据一对比，似乎验证了部分分析师的分析逻辑。
分项目来看，服装以及其他高端产品的零售依旧是沃尔玛的弱势，叠加原本是强项的食品杂货销售不及预期，导致了实体店增速缓慢。据悉，沃尔玛即将关闭其在纽约的高端购物服务JetBlack。
分地区来看，沃尔玛在美国地区的线下销售还受到了烟草销售的拖累，对营收拖累大约300基点。所幸的是，沃尔玛的山姆会员人数还维持较为强势的增长。国际地区本次支撑了沃尔玛的业绩，去掉汇率的影响，墨西哥、中国、印度等市场表现良好，推动国际地区净销售额同比增长2.8%。
尤其是在中国，沃尔玛通过与中国的京东等电商平台的合作，带动了业绩的增长，在中国区，沃尔玛电商业务增速同比翻倍。近期，微信支付开通了智慧零售入口，沃尔玛宣布加入，这将为沃尔玛在中国发展社交电商赋能。