炙热的科技ETF: 22只新基待审候场 高估值下波动风险乍现

2020-02-25
来源: 21世纪经济报道 作者:何一华
不过在市场热情的强势助推下,科技股估值也在节节攀升,未来行情的持续性问题依旧备受关注。

截至2月24日,目前有易方达基金申报的中证科技50ETF、华宝基金申报的中证电子50ETF、广发基金申报的国证半导体芯片ETF等22只ETF基金及联接基金正在审批中。


科技板块行情持续走高。


2月24日,5G概念股掀起涨停潮,包括中兴通讯(000063,股吧)、银宝山新(002786,股吧)、宜通世纪(300310,股吧)、沪电股份(002463,股吧)等个股在内的近30只个股出现涨停。相关科技类ETF也受到市场追捧,当日华夏5GETF全天成交额达到40.88亿元,位居沪深两市全部ETF成交额榜首,全天净流入资金超23亿元。


事实上,据21世纪经济报道记者梳理,近期科技类ETF一直占据市场成交榜单前列。


仅在2月24日,成交额排名前三的ETF基金均为科技类ETF,包括华夏5GETF、国泰半导体50ETF以及华夏芯片ETF,当日成交额均超过20亿元。而2月以来截至2月24日,成交额排名前十的ETF包括国泰半导体50ETF、华夏5GETF、华宝科技ETF以及华夏芯片ETF4只科技类ETF,月成交额均超过100亿元。


不过在市场热情的强势助推下,科技股估值也在节节攀升,未来行情的持续性问题依旧备受关注。


“虽然从估值、成交等角度看,市场整体的过热程度并没有突破历史极端数据,但从行业间的估值差异看,创业板成交量占比高达22.8%已经接近23%的历史最高水平,市场结构分化程度已处于历史较高水平。短期来看,资金仍会惯性流入市场,但需警惕在这种资金推动下市场波动将会放大。”博时基金首席宏观策略分析师魏凤春表示。


22只科技ETF候场


据21世纪经济报道记者梳理,今年以来,已有4只科技类ETF结束募集。其中2月20日,天弘中证电子ETF提前结束募集;今年1月,还有广发国证半导体芯片ETF,银华中证5G通信主题ETF、华夏国证半导体芯片ETF结束募集。


除了已发行的几只科技类ETF基金,还有更多的科技类ETF正在审批之中。


据21世纪经济报道记者梳理,截至2月24日,目前有易方达基金申报的中证科技50ETF、华宝基金申报的中证电子50ETF、广发基金申报的国证半导体芯片ETF等22只ETF基金及联接基金正在审批中。


“公司目前上报了多个细分主题的科技类ETF产品,另外近期市场表现较好,针对已有的一些科技ETF,我们也在加大推广力度。”北京某大型公募基金人士表示。


从各家机构的布局动向来看,科技类的ETF产品表现出越来越细分的趋势,布局范围也铺得更广。


譬如易方达基金就申报了中证云计算与大数据主题ETF、中证人工智能主题ETF等细分主题ETF,同样申报中证云计算与大数据主题ETF的还有招商基金、华夏基金,此外鹏华基金还申报了深证区块链50ETF。


“现在ETF市场竞争压力较大,传统的宽基指数后来者居上的难度太大,因此大家都在朝向细分行业中的龙头努力。对于科技板块来说,板块中细分主题相对较多,各主题轮动的行情也比较多,所以产品也会呈现相应的趋势。”某券商系公募基金人士告诉21世纪经济报道记者。


“ETF就是跟踪指数,一个行业其实容不下太多的产品,要保持流动性是非常难的,所以大家只能更细分,没准就会押中风口。”上海某公募基金人士表示。


另一家大型公募基金市场部人士则表示,“公司从去年开始就强烈看好科技板块,除了近期已经结束募集的一只科技类ETF,马上还有一只科技类ETF开始募集,后续还会有几只科技主题的ETF正在研究产品方案。”


“这一轮科技类ETF产品扎堆布局类似此前机构抱团消费股的现象,机构思路都比较趋同,风口上确实容易扎堆。”该人士认为。


热炒之下担忧犹在


虽然行情表现与市场活跃度相互刺激,但不少个股估值的迅速走高也考验着当下市场的行情。股价迅速上升背后的波动风险,依然不容忽视。


从今年以来相关个股表现来看,北方华创(002371,股吧)(002371.SZ)涨幅已经达到91.25%、兆易创新(603986,股吧)(603986.SH)涨幅已经达到96.2%,还有华天科技(002185,股吧)(002185.SZ)涨幅已经达到108.43%。而这几只个股均是芯片ETF、半导体ETF等科技类ETF的重仓个股。


“现在布局还是有一定的压力。”前述公募基金人士坦言,“不过我们的布局节奏在去年年底就已经确定了,当时也没想到短时间市场会上涨到现在的行情。对于已经募集结束的产品还是要在近期尽快上市,但后续的计划可能还要再研究。”


“大多数公司的布局规划都提前做好了,一个新产品从设计到最后发行也是需要很长时间的,有时候择时并没有那么多选择。而且ETF是个工具型产品,这类产品还是希望投资者自己有择时能力。”北京某大型公募基金人士指出。


不过也有观点指出,当前市场估值或不是投资者需要关注的唯一因素。


“目前科技股估值相对较高,建议投资者淡化估值,通过高速成长性来鉴别公司未来的成长性。一些高速成长的企业,是会通过业绩的增长化解估值提高的压力。当然,如果觉得很难抉择,可以选取定投的方式参与半导体投资。”国泰基金有关人士受访指出。


国泰基金认为,无论从短期、长期的角度来看,高科技行业仍处在景气上行周期,中下游需求旺盛扎实,国产替代与自主可控箭在弦上。相比海外,国内半导体板块处于相对低估的状态,半导体产业链成长的加速期正逐渐到来,后市依然值得期待。


“中短期来看,芯片行业的景气度比估值水平更重要。芯片行业目前处于加速增长阶段,上市公司的盈利趋势性更为重要,主要逻辑在于产业周期性爆发的过程中,公司的盈利预测大概率会不断被上调,导致当前估值的高低并不是一个主导股价的核心因素。”华夏芯片ETF基金经理赵宗庭表示。

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