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套现15亿,大基金罕见出招减持3支芯片股,“国家队”投资与退出的深意

来源:融中财经   作者:什小瀑   时间:2019-12-23 11:44  字号选择:

大基金高额套现背后深意是什么?“国家队”基金布局、减持是否会对市场上其他投资者产生示范作用?

12月20日晚,兆易创新、汇顶科技和国科微分别发布公告,国家集成电路产业投资基金股份有限公司(以下简称“大基金”)拟自该公告日起15个交易日后的三个月内,采取集中竞价交易方式分别减持所持上述上市公司不超过1%股份。按照当前股价估算,套现金额合计将超过15亿元。


兆易创新、汇顶科技和国科微披露大基金减持动作后,股价均有不同程度的下跌。有专业人士称,大基金作为市场化管理的基金,从投资目的和财务回报的角度看,对所投资项目进行选择性的、分阶段退出,属于正常兑现收益的行为。


也有部分投资人据此推测政策转向或将来临,甚至有观点提出,国家大基金一期参与投资的A股上市公司股票或将迎来抛压,科技股短期或将迎来整体回调。


大基金高额套现背后深意是什么?“国家队”基金布局、减持是否会对市场上其他投资者产生示范作用?


大基金减持的三支芯片股都是什么来头?


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北京兆易创新科技股份有限公司是一家芯片设计公司,于2005年成立,主营业务为各类存储器(SPINORFLASH、SPINANDFLASHTM)、控制器(GD32TMMCU)及周边产品(SSD)的设计研发,主打产品有应用于手持移动终端、消费类电子产品、电信设备、医疗设备、汽车电子及工业控制设备等各个领域的NOR Flash、NAND Flash及MCU等。


2017年,大基金斥资约14亿元,受让启迪中海、盈富泰克所持兆易创新股份,入股价格为65.05元/股,12月20日,兆易创新最新收盘价为195.3元/股,按收盘价估算,大基金通过减持所持有的3121.30万股,套现最大规模将超过6亿元。减持将于12月20日起15个交易日后的3个月内采取集中竞价交易方式进行。


值得注意的是,在9月至12月期间,兆易创新实际控制人、控股股东朱一明累计减持约1.9%,其一致行动人香港赢富得有限公司累计减持2.17%。


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汇顶科技成立于2002年,为人机交互技术领域可靠的提供商。在包括手机、平板电脑和可穿戴产品在内的智能移动终端人机交互技术领域,汇顶科技处于领先地位,一度成为A股首个市值破千亿的芯片公司。其产品和解决方案广泛应用在华为、联想、OPPO、VIVO、东芝、松下等品牌。


2017年11月,国家大基金通过协议受让的方式,以93.69元/股、合计28.29亿元对价受让了总计3020万股公司股份,约占汇顶科技总股本的6.63%。12月20日,汇顶科技收盘价报204.85元/股,年初至今的涨幅为161%。


基金计划减持将从2020年1月14日起至4月10日,通过集中竞价交易方式执行,总计减持不超456万股。套现将超过9亿元,回报已经翻倍。据悉,公司大股东张帆曾披露将于今年年底前减持不超过4.73%,但截至目前为止,并未传出确切减持消息。


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湖南国泰微电子有限公司前身为湖南泰合志恒科技有限公司,于2008年成立,2015年,公司名称变更为湖南国科微电子股份有限公司,为国内广播电视系列芯片和智能监控系列芯片的主流供应商之一。


2015年,国家大基金通过股权投资入股,先后斥资4亿元增资国科微,持有国科微2812.55万股股份,占国科微总股本的15.63%。12月20日,国科微收盘价为43.95元/股,年初至今涨幅达93%。国家大基金投资浮盈约8.36亿元。按最新收盘价估算,大基金将最高套现接近8000万元。


兆易创新、汇顶科技和国科微均为科技类公司,为今年大热的芯片概念股。在此次公告大基金减持动作前,三家公司股价的涨幅分别为214.53%、161.21%、93.25%,国家大基金对这三家公司的持股浮盈合计接近90亿元。


据披露,大基金减持方式均为竞价交易减持,减持的原因也相同,均是“为实现股东良好回报”。


对于此次大基金大规模减持背后的深意,融中财经采访多位专业人士,其看法大致相同:国家大基金一期成立的初衷是助力集成电路半导体等领域的发展,减持不代表国家支持产业发展政策的改变。从大基金成立时布局看,如今进入回收期,作为市场化管理的基金,对所投资项目进行选择性的、分阶段退出,以此兑现收益属于正常操作。


详解国家大基金一期和二期


2014年9月,国家集成电路产业投资基金(大基金)成立,注册资本为987.2亿元,募资规模达1387亿元,高于1200亿元的初定规模。


大基金的股东背景堪称豪华,国开金融、中国烟草、亦庄国投、中国移动、上海国盛、中国电科、紫光通信、华芯投资等共同发起设立。按照“市场化运作、专业化管理”的原则,累计投资项目逾70个。在投资项目的选择上,多为行业龙头公司。


除了上文中发出减持公告的兆易创新、汇顶科技和国科微三家之外,大基金投资企业还有耐微科技、北斗星通、安集科技、长电科技、晶方科技、景嘉微、三安光电、北方华创、长川科技、万业企业、瑞丰光电、太极实业、晶锐股份、纳斯达、通富微电、华天科技等。


据统计,大基金一期投资的18家A股上市公司,平均涨幅接近100%,逾70%的企业实现盈利,投资浮盈规模近200亿元。


在投资领域上,大基金在半导体制造行业、设计行业、封测、设备和材料的占比分别为67%、17%、10%、6%。所投企业涉及芯片设计、制造、存储、特色工艺、封装测试、设备、材料等各个环节,形成产业链上下游的布局。


对于大基金同时在三家企业的减持动作,也有专业人士称与其二期基金的设立有关。一期进入回收期,二期将接替进行投资。


2019年10月22日,国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司(以下简称“大基金二期”)成立,注册资本2041亿。由国家财政部、国开金融、中国烟草、亦庄国投、中国移动、上海国盛、中国电子、中国电科、华芯投资等共同发起设立。


和一期相比,二期大基金的股东构成更加“市场化”,囊括央企、地方国资和民企等。


二期大基金在立足于一期项目的基础上,根据市场形势进行一些新布局。在投向上将围绕国家战略和新兴行业进行投资规划,比如智能汽车、智能电网、人工智能、物联网、5G等。此外,在光刻机、化学机械研磨设备等核心设备以及关键零部件上,也将有所布局。


国家对半导体集成电路产业的扶持没有动摇,在一级市场上,资本对此领域也颇为关注。据Wind显示,半导体标的市盈率远高于电子行业整体水平。在区域布局上,长江经济带的集成电路产业规模占全国70%以上,代表性企业有华为海思、中芯国际、华虹半导体等。


据东吴证券研报显示,大基金二期布局的半导体设备相关公司,有位于国内第一梯队的综合性半导体设备厂商北方华创、MOCVD与刻蚀设备双轮发展的中微公司、高纯工艺系统供应商至纯科技、半导体测试设备龙头长川科技、面板检测设备龙头精测电子等。


大基金二期布局的半导体材料相关公司有以生产CMP抛光液为主的安集科技和鼎龙股份、靶材类公司江丰电子、电子气代表企业雅克科技、光刻胶代表企业上海新阳、晶瑞股份、南大光电、氟化氢代表企业多氟多、巨化股份、滨化股份等。


这些企业及所在领域在资本市场上或将迎来更多投资人的关注。


“国家队”偏爱投资哪些领域?


据融中财经统计,截止到2019年11月底,在按募资规模排序的前30基金中,有22支基金资金来源含有国有属性,政府为主要出资方之一,央企、国企活跃其中。


除了上面着重提到的国家集成电路产业投资基金II期之外,国家军民融合产业投资基金、“华兴新经济基金三期”以及内蒙古产业转型升级引导基金等多只基金在募资规模上位居前列。


募资规模为5600000万元的国家军民融合产业投资基金,由财政部和国防科工局发起设立,股东包括中电科、中航工业、中国航发、中船、中核等央企,主要投向军民融合产业中具有广阔技术应用前景的成长期、成熟期高科技企业以及具有核心专利、技术的优质企业。


内蒙古产业转型升级引导基金出资方包括自治区国资公司,内蒙古电力(集团)有限责任公司等,将通过财政资金带动社会资本投入,激发社会投资动力与活力,引导社会资本投向支柱产业与战略新兴产业。


此外,央企、城投公司在内的国有企业也非常活跃。比如,长三角协同优势产业基金的投资方有中国太保、上海城投、扬子国投等,旨在通过对“硬科技”子基金、“完善产业链”子基金、“明星项目”三个方向的投资放大,推动长三角产业链深度融合、产业链优势企业加速发展,促进长三角加快形成面向未来的优势产业集群。


“中央企业贫困地区产业投资基金股份有限公司三期”投向“三区三州”等14个集中连片特困地区,投资一批对地区产业带动作用大、扶贫效果好的龙头企业和IPO项目。同时还将与地方政府合作在贫困地区设立子基金,撬动更多社会资本投入贫困地区。


12月19日,深创投与义乌国资设立义创投,义创投基金规模为100亿元,重点关注信息科技、高端装备制造、消费品及现代服务、生物医药、新能源、新材料等领域。


此外,义创投通过设立子基金的形式,进行产业链上下游布局。义创投与巴林王国签约设立首期1亿美元的子基金,将投资于中国和巴林的初创企业。义创投、深创投及工银投资拟联合发起设立首期规模100亿元的新兴产业债转股子基金,将助力于高端装备制造、智能制造、新能源、新材料、信息科技等各新兴行业中的领军企业的发展。


据融中财经统计,受“国家队”基金布局及政策影响,有60%的机构在未来一年将重点布局人工智能、医疗健康、高端装备制造、大数据和企业服务四个战略新兴行业。尤其是硬科技、高端制造领域,将迎来众多投资机构的关注。


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关键词:引导基金 
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