5月29日，大众宣布以约11亿欧元（折合人民币88亿元左右）入股国轩高科，获得26.47%的股权并成为后者第一大股东；同时将投资10亿欧元（约80亿元人民币）获得江淮汽车母公司安徽江淮汽车集团控股有限公司（下称“江淮集团”）50%的股份，并增持电动汽车合资企业“江淮大众汽车有限公司”（下称“江淮大众”）股份至75%。
合计168亿元人民币，这是大众汽车在2020年最“阔绰”的一笔投资，全部投向了安徽合肥的两家新能源上下游企业国轩高科和江淮汽车。
大众汽车的这笔投资，让人不得不联想到一个多月前，合肥政府对蔚来汽车的70亿元投资。
今年4月29日，蔚来汽车宣布与合肥市建设投资控股（集团）有限公司、国投招商投资管理有限公司以及安徽省高新技术产业投资有限公司等战略投资者签署关于投资蔚来中国的最终协议，战略投资者将向蔚来中国投资70亿元人民币，并将蔚来中国的总部落户合肥经济技术开发区。交易完成后，蔚来将持有蔚来中国75.9%的控股股份，战略投资者将合计持有24.1%的股份。
合肥政府拿出70亿赌新能源，投蔚来，结果引来大众汽车新能源板块落地合肥。
在风险投资圈中，“优秀的投资者从来不乏追逐者”，合肥政府过往优秀的投资业绩，或许在很大程度上吸引了大众汽车对新能源车的重金加码。也难怪最近私募大佬但斌在微博上转了这样一条段子：中国最牛逼的风险投资机构其实是合肥市政府。
“豪赌”京东方、押注半导体产业链
合肥究竟是如何逆袭的？故事要从2005年说起。当时合肥立下了“工业立市”的战略，试图用“大招商”的方式改变落后局面。于是，开始大搞建设、大搞拆违、大搞招商，在各种争议声中大力引进了美的、格力、海尔、TCL等十几家家电品牌落户。直到2018年，合肥的家电规模已经达到全国的20%，成了全国3大家电产业基地之首。
但是，家电需要显示屏，而显示屏在当年基本是日韩的天下，大多依赖进口。因此，2008年，合肥市在当年财政收入只有300亿规模的情况下，拿出惊人的勇气，承诺将全年财政收入的80%投给京东方。很难想象，其背后的决策者会背负怎样的压力。
而当时的京东方，受国外液晶巨头降价的影响，2008年由盈转亏，资金压力非常大。
幸运的是，京东方项目大获成功，合肥政府也大赚了一笔。
京东方的TFT-LCD六代线落户合肥之后，基板玻璃、偏光片、模组等企业都跑来配套集聚，形成了“从沙子到整机”的全产业链，合肥就此拥有了新型显示面板产业。合肥的家电产业也得以在2011年一举突破千亿元，成为全国最大的家电生产基地，将武汉彻底甩在身后。
之后，合肥又通过注资、收回再注资的模式，引进京东方8.5代线、10.5代线，维信诺AMOLED6代线（总投资440亿元，合肥出180亿），成为今天世界上最大的新型显示面板生产基地之一。
截至2017年底，京东方在合肥的投资已超1000亿，即使只有10倍的乘数效应，京东方能够带动的总的GDP，也已经超过了合肥市一年的GDP总量。很多人都说，“京东方撑起了整个合肥经济”。
更重要的是，以京东方为代表的核心高科技企业，为合肥市带来了足够完整的科技产业链。
投资回报率方面，按照合肥市政府平台所持有的京东方股票，巅峰时期的浮盈就有上百亿。
而投资京东方的成功，为合肥市政府带来了押注半导体产业的机会。
2017年，在国家集成电路产业投资基金（简称“大基金”）成立三年之后，合肥政府看准时机果断出手，与兆易创新成立合资公司合肥长鑫，专攻DRAM（动态随机存取存储器）芯片研发生产。其中，合肥市出资75%，兆易出资25%。
在合肥政府的帮助下，合肥长鑫搭建了价值百亿的生产线，还共同出资购买了关键专利，这是很多风投机构都难以给予的投后管理服务。
2019年，长鑫从加拿大知识产权商Wi-LAN Inc.手中买到了全套的专利授权。同年9年，合肥长鑫宣布8Gb颗粒的国产DDR4内存量产，其光威产品系列一度卖到脱销，打破了金士顿、三星等国外厂商在DRAM产业的垄断。
2020年，合肥政府投资蔚来汽车，与当年投资京东方颇有几分相似之处。
科技产业链助力合肥市GDP从300多亿到9000多亿
近日，2020年中国城市商业魅力排行榜发布，新的15个“一线城市”揭晓，它们分别为成都、重庆、杭州、武汉、西安、天津、苏州、南京、郑州、长沙、东莞、沈阳、青岛、合肥、佛山。值得注意的是，今年合肥和佛山取代了昆明、宁波，第一次进入新一线城市名单。
其中，“新一线城市”中的新人——合肥，在建国前只是一个安静的小县城，同期安徽的城市中，芜湖人口25万、安庆人口12万、蚌埠人口10万，而合肥只有7万人。即使后来成了安徽省的省会城市，其在交通、产业等发展资质中也是最为落后的。
因此，合肥在20年前被嘲讽为中国最大的县城。2000年的时候，合肥GDP仅为325亿，比肇庆、临沂这类18线的城市还要低，在全国仅排在第82名。然而，2019年，合肥的GDP达到了9409.4亿元，离万亿俱乐部只需“临门一脚”，十几座省会城市、副省级城市相继被其甩在身后。
合肥经济的快速崛起与其敢于大刀阔斧地引起半导体产业链不无关系，京东方在2017年带动的GDP就占该城市GDP的一半。此外，在高铁时代，合肥更是占据交通优势，成为“八纵八横”高铁网络的中心城市之一。其次高校数量众多，拥有中科大和四所国家级实验室，实验室的数量仅次于北京。这些因素共同促进了合肥经济的崛起。
合肥政府做“风投”成功的原因何在？
事实上，不论合肥政府对蔚来汽车的这笔投资能否成功，其能成功吸引到大众汽车对合肥新能源产业的投资，就足以证明合肥政府在风投领域的号召力和眼光了。
合肥市政府的投资流程是，先成立市场化运作的产业投资基金，服务于招商引资战略性产业。善于运用资本招商，先大手笔投资基金拉拢企业落户，后期再将投资所获股份脱手，翻倍获利，继续扩充投资基金，以一笔投资换一个产业。
所以，从京东方到兆易创新，再到蔚来汽车，合肥市政府撬动了显示屏产业、半导体产业和即将撬动新能源汽车产业，带动了当地的就业，也加速推进着产业的升级。但是，我们也要看到，合肥的成功有其独特的一面。
首先，合肥的这种风险投资能产生产业集聚效应。
合肥政府非常了解当地的资源禀赋，知道自己需要什么，什么产业链既符合国家战略发展方向，又能最大程度上拉动当地GDP和就业。从产业经济学和区域经济的角度出发，合肥吸引的每个产业基本上都是符合自身的特点，具有产业上下游联动效应和产业集聚效应。比如：京东方配套供应商合肥三利谱光电科技厂长任海东现身说法，说当时企业选址在武汉还是合肥犹豫过，但最终定址合肥，现在三利谱光电给京东方供货可以做到零库存。
其次，合肥拥有非常好的科技区位优势。
合肥所投资的企业基本上都是高新科技企业，这实际上和合肥比较好的科技区位优势是密切相关的。在合肥市内，有着世界闻名的理工科高校：中国科学技术大学，此外还有合肥工业大学，安徽大学等多所高校。中科院有众多研究所设在合肥，包括人工可控核聚变反应的托卡马克实验室，中国声谷，等等。这种科技区位的优势能够帮助合肥在市场发展的过程中，特别是在科技创新领域上有所作为。
再次，合肥具备良好的交通地理优势。
随着长江三角洲的西扩，合肥成为西扩地域的区域性中心城市；随着中部的崛起，合肥凭借领先的科技实力以及四通八达的交通网络，也当之无愧地成为中部经济发展的重要城市。因此，合肥作为安徽经济中心，以其优越的区位优势能够发挥其承东启西的作用。良好的交通地理优势为所在企业的发展提供了运输条件。
所以，合肥做“风投”的成功并不是简单地靠着开拓进取的勇气进行“豪赌”，投资选择的背后是对内外部各种条件进行深刻研究的结果。
政府风投会成为新的潮流吗？
合肥招商引资的成功，为其他的地方政府带来启示。那么，政府做“风投”会成为当下新的潮流吗？
其实，各地政府招商引资的流程无非就是：投资拉拢-企业落户-择机退出，只是不同政府的招商水平有所不同，所带来的结果就有所不同。
传统的政府招商，通常是提供较好的营商环境、低价出让的地皮，在企业和金融机构之间帮忙牵线搭桥，让企业购地投资建厂；社会化招商，引进优秀的产业新城运营商，借产业新城运营商的信息和品牌口碑为企业提供落户和风险保障。
而合肥的模式则不同。合肥政府通过资本化招商，选择好标的，以足以覆盖企业落户建厂成本的大手笔出钱，吸引企业落户，最后，政府通过二级市场将所获企业股权转让套现。从资金运作的角度看，合肥这种模式，完全可以实现资金的良性循环，值得很多政府基金借鉴。
目前，很多地方政府也已经开始采用类似于“合肥模式”进行投资，比如重庆产业引导基金已推动6家企业成功上市，帮助20家企业进入上市辅导期，其中不乏宇海精密、中科超容这样的高新技术产业；比如苏州市政府产业引导基金，其投资的博瑞医药、江苏北人机器人已经完成科创板上市。
和很多城市的“抢人大战”类似，这种以风投模式作为招商引资的赛道正慢慢开启，但这种模式需要视当地情况而定，合肥有“合肥模式”，重庆有“重庆模式”，各地政府需要结合自身情况选择一条适合自身发展的招商引资模式。
最后的话
2020年初的“黑天鹅”疫情来袭，我国经济承压，一季度GDP同比下滑6.8%。虽然今年的“两会”上，政府并没有设定GDP增速目标，但从就业指标900万的规模来看，对应着全年经济的隐含增速大约4%-5%左右的水平。这需要各地政府改变传统的招商引资的方式来拉动当地经济发展，不妨学习合肥政府，步子迈大点，胆子再大点，吸引优质产业去当地落户。当然，在此过程中，政府也需要注意甄别和控制各类风险。不过，政府做“风投”越俎代庖真的好吗？欢迎读者给我们留言。