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三维天地IPO:应收账款与存货金额齐飞,高度依赖流动资产何解?

来源:览富财经网   作者:览富财经网   时间:2020-10-21 10:23  字号选择:

公司解释为应收账款余额较大主要由于公司客户多数为政府部门、事业单位以及大中型企业,上述客户均执行严格的预算管理制度,受客户资金预算安排以及付款审批程序的影响,公司应收账款回款周期较长。

近年来,随着国家加大产业政策的扶持力度,企业信息化需求不断提升,我国软件和信息技术服务业进入快速增长阶段。数据显示,在2019年全国软件和信息技术服务业实现收入7.18万亿元,同比增长15.4%,行业整体增速保持大幅领先全国经济增长速度的状态。

不过,随着国家政策对检验检测行业、大数据和云计算相关产业发展的不断推动, 检验检测机构的数量持续增加,各企事业单位对企业信息化及数据资产管理的需 求不断提升,行业竞争的激烈程度将有所上升。

北京三维天地科技股份有限公司(以下简称:三维天地)便是一家检验检测信息化和数据资产管理领域的软件开发服务商,公司的主营业务系检验检测信息化、数据资产管理等应用软件产品的研发、销售及实施,并提供相关的技术服务。

应收账款居高不下

三维天地成立于1995年,虽然有着20多年的发展历史,但随着各行业对企业信息化和数据资产管理的重视程度不断加深,行业规模会持续增长,同时也会有更多的软件企业加速进入到行业竞争中。另外,三维天地除了面对大型的软件平台企业、云计算企业、互联网企业的竞争之外,公司经营业绩也存在风险。

从公开数据中得知,三维天地近几年业绩在不断提升的同时,还伴随应收账款的提升,2017年末、2018年末、2019年末及2020年3月末,公司应收账款余额分别为3,869.81万元、7,203.04万元、12,284.57万元和10,365.53万元,其金额随公司收入规模扩大而增长。

公司解释为应收账款余额较大主要由于公司客户多数为政府部门、事业单位以及大中型企业,上述客户均执行严格的预算管理制度,受客户资金预算安排以及付款审批程序的影响,公司应收账款回款周期较长。

随着公司销售规模的扩大,应收账款余额有可能继续增加。如果主要客户经营状况等情况发生重大不利变化,导致公司应收账款不能及时收回,对公司资产质量以及财务状况将产生不利影响。

存货金额占比逐年增长

另外,三维天地应收账款持续居高不下的同时,还伴随存货金额较大的情况,2017年末、2018年末、2019年末及2020年3月末,三维天地存货账面价值分别为2,749.25万元、4,061.07万元、5,242.03万元及6,900.63万元,占同期末流动资产的比例分别为18.76%、20.66%、14.19%及20.56%,存货规模总体上较大。

依照三维天地财务数据可知,公司存货以人工成本为主,个报告期末人工成本占存货总量的比例分别为66.12%、81.44%、85.05%、83.34%,三维天地对此解释为存货均为期末正在实施的项目中已经发生的、但相关业务尚未满足收入确认条件的合同履约成本,其构成与主营业务成本相同,主要包括人工成本、技术服务、外采软硬件及项目实施过程中的其他相关成本。

预收款项占流动负债比例较高

据三维天地披露,公司2017年末、2018年末、2019年末及2020年3月末负债总额分别为 10,617.04 万元、10,967.33 万元、10,911.18 万元和 9,734.77 万元,公司流动负债占总负债比均在99%以上,三维天地则表示公司流动负债占比较高的特点与流动资产占比较高相匹配。

具体来看,2017年至2019年末三维天地预收款项占流动负债比例较高,分别为67.75%、62.63%、46.31%,金额分别为7167.64万元、6864.08万元、5050.42万元,2020年一季度,公司合同负债约为5402.45万元,占流动负债的55.53%。

公司对此解释为,预收款项主要为软件开发及服务项目产生,公司按照项目合同分阶段收款,在项目完成验收时确认收入,已收款但未确认收入的部分计入预收款项。

应付职工薪酬在各报告期末比例逐渐提升,分别为16.51%、18.10%、23.69%、27.34%,具体金额分别为1746.85万元、1983.32万元、2582.89万元、2659.58万元。其余占比较高的则是应付账款,2017年末、2018年末、2019年末及2020年3月末,三维天地应付账款余额分别为 696.14万元、663.49万元、1153.57 万元和 823.24 万元,占当期流动负债总额比例分别为6.58%、6.05%、10.58%和8.46%。

应付账款主要为应付供应商的软硬件采购货款、技术服务款项,各期金额分别为 695.34万元、654.72万元、1149.05万元及772.42万元,占比分别达到99.89%、98.68%、99.61%及93.83%。其中一年以内占比较大,分别为97.45%、87.79%、86.21%、80.68%。

存在高度依赖流动资产经营风险

从三维天地财报可知,2017年末、2018年末、2019 年末及2020年3月末,流动资产占总资产的比例分别为96.71%、96.99%、97.55%及96.09%,流动资产占总资产比例较高,依照传统资产结构划分,公司属于轻资产,但各报告期末流动资产占总资产比例均在95%以上,说明三维天地高度依赖其流动资产经营。

一家企业要想持续发展,具有稳定的企业资源是重中之重。2017年末、2018年末、2019年末及2020年3月末,三维天地所有者权益分别为4,534.23万元、9,302.65万元、26,966.68万元及25,200.44万元。

对此,三维天地解释为2018年末较2017年末增长105.16%,主要系公司当年净利润增加导致盈余公积及未分配利润增加;2019年末较2018年末增长189.88%,主要系2019 年公司进行了股改以及两次增资导致股本及资本公积增加,以及净利润继续增长导致盈余公积及未分配利润增加。

三维天地除了上述财务方面存在的经营风险之外,公司还面临着技术更新所带来的人才不足风险。对于三维天地IPO后续,览富财经网也将继续关注。


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