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2020年,财富管理行业还好吗?

来源:融中财经   作者:戴贤超   时间:2020-11-26 12:22  字号选择:

2020年,注定是不平凡的一年。新冠疫情在全球蔓延、世界经济形势下行、黑天鹅事件频发……在此环境下,财富管理行业也注定会有起伏。

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2020年,正在悄悄的溜走,纵观即将过去的一年,从年初的新冠疫情在全球蔓延,到美股10天内4次熔断,再到原油WTI2005合约击穿0元底线,止于-37美元/桶,举世震惊……


2020年,我们经历了太多的“黑天鹅”事件,也多次见证了历史。


今年前6个月,我们已经先后见证了1918西班牙大流感、1929年大萧条、2008年金融危机,如果是美国人,肯定还要加上一个,1968年种族大骚乱……


2020年,注定是不平凡的一年。在全球经济不断下行的大环境下,财富管理行业又经历了哪些?将会走向何方?等等一系列问题牵绕着众多投资者的心弦。


全球第二大财富管理市场


中国已经成为全球第二大财富管理市场,得益于中国巨大的人口基数,中国市场财富总量已居于全球第三。目前中国涌现的大量中产阶级和富裕阶层,促使金融机构加快金融创新以及产品创新。财富管理已成为国内各金融机构业务转型升级争夺的焦点。


据公开资料显示,中国11个省份(直辖市)的高净值人群大致覆盖了全国高净值人口总数的75%,成为财富管理机构竞逐的主战场,它们依次为广东、浙江、上海、北京、江苏、福建、辽宁、河北、四川、山东、湖南。考虑到直辖市和省份人口基数的差异,财富人口的集聚与人均GDP即地区经济发达程度具有紧密的联系。


随着《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(以下简称“资管新规”)的出台,金融行业严监管态势持续深入,去通道、破刚兑、规范资金池、消除期限错配、实现净值化管理成为转型方向。寻找既符合监管要求,又能切实服务实体经济,还能提高自身资管能力的新业务,已成为各类财富管理机构发展的重中之重,由此,中国的财富管理市场迈入发展新时代。


截至2019年底,中国个人财富积累持续保持高增长态势,2013年至2019年复合增速达13.6%,这意味着中国财富管理市场仍是一片蓝海,拥有广阔的发展前景。但是独立财富管理机构并不是“初生儿”,实际已伴随着居民财富积累和投资需求提升走过十余个岁月。


今年10月,汪静波在《关于诺亚变革路径的思考》的公开信中便提出,如何以数字化的线下标准动作,全流程、全天候赋能理财师,是诺亚成功的关键。未来,如果财富管理机构不具备高端的数字化能力,就无法及时满足客户需求,那么将没有客户愿意把财富交给他们管理。


普华永道近期发布的《先行一步,制胜蓝海:中国家族财富管理扬帆起航》报告指出,全球家族财富管理市场保持稳步增长态势并呈现三大趋势――全球家族财富管理市场持续扩大,增势强劲;2020 年“黑天鹅”事件频发,家族财富避险需求凸显;数字经济将引领家族财富管理变革。同时,中国家族财富管理市场未来有望成为全球焦点。


普华永道中国家族企业和私人财富税务策划主管合伙人王志伟曾对媒体表示,在全球经济下行压力加大的背景下,家族财富所面临的风险环境也更加错综复杂。未来,超高净值人群对财富保护和风险规避的需求将持续提升。在家族金融资产保护方面,多元资产配置成为高净值人群财富管理的核心关注点;在家族非金融资产保护方面,家族财富管理的客户开始重视通过信托架构和保险筹划等方式构建家族财富的安全屋;在家族企业资产保护方面,企业家将通过资本结构的优化,不断增强企业面对危机的抗风险能力。


黑天鹅事件频发


毫无疑问,新冠肺炎疫情的骤然暴发,是一场典型的“黑天鹅”事件。新冠病毒来得突然、来得蹊跷,传染途径多,致病伤害大。到目前为止,全球科学家齐上阵,站在21世纪的科研条件和经验积累上,仍然没有破解这个新对手的真正奥秘。而新冠肺炎疫情,此刻仍在全球呈现大流行、大暴发之势。总体来说,整个世界,猝不及防。


除了日常生活生产深受影响外,资本市场乃至财富管理行业也未能幸免。对于新冠疫情的恐慌情绪,毫无意外的蔓延至全球资本市场。2月3日,鼠年首个交易日,受到新型冠状病毒感染的肺炎疫情影响,A股一开盘即出现千股跌停。截至当日收盘,上证指数跌7.72%,深证成指跌8.45%,创业板指跌6.85%。沪指盘中创23年以来最大跌幅,午后跌停个股增加至近3200只,两市成交量大减。在这一天,沪深两市蒸发超过何止万亿?背后又有多少家庭财富因此而损失缩水?由此引发的债市暴跌、资管暴雷、信托违约事件更是数不胜数,总之,2020年,无论是资本市场,还是财富管理行业,鼠年均开局不利,遭遇重创。


而这仅仅只是开始,黑天鹅事件接踵而至。


3月9日晚间,美股经历了历史上第二次熔断后延续大跌,全球股市哀嚎一片。美股上次熔断,发生在1997年10月27日,受亚洲金融危机冲击,道指单日暴跌7.18%后,市场再度恢复涨势。而在此后的10天内,美股更是罕见的又出现了3次熔断。


10天内4次熔断,让股神巴菲特也惊掉下巴。


北京时间4月21日凌晨2:30,原油WTI2005合约击穿0元底线,止于-37美元/桶,举世震惊。除了中行的多单被空头鲸吞外,还有不计其数的原油期货参与者的资金亦被蚕食。


据《财新》引用权威渠道消息的报道,中行“原油宝”的总体损失接近百亿之巨,6万多抱着“抄底”、甚至大赚一笔心态的投资者,除了累计亏掉约42亿人民币的本金,还倒欠保证金接近60亿人民币,并顺带创造了一个人类历史的纪录:以-37.63美元/桶,折合人民币约-266元/桶为有效价格穿仓结算。这也是芝加哥商品交易所(CME),WTI原油期货合约上市以来的首个负值结算价。


即便是在极端行情下,被资本市场割了一次又一次的韭菜的散户们依旧保持着乐观的精神,甚至将当前的现状调侃为:“你梭哈了原油,他重仓了股市,我抄底了币圈,我们都有美好的未来。”


行业监管趋严


2020年9月13日,国务院发布了《关于实施金融控股公司准入管理的决定》(国发〔2020〕12号,以下简称《准入决定》),授权人民银行对金融控股公司开展市场准入管理并组织实施监管。同一天,央行正式发布《金融控股公司监督管理试行办法》,并将于2020年11月1日正式实施。


自2017年以来,在金融行业内掀起的强监管风暴持续至今,在此期间,为维护金融市场的稳定,多个金融政策法规被陆续颁布实施。


在此之前,今年8月28日,证监会发布《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》(以下简称《销售办法》)及配套规则,自2020年10月1日起施行。


本次《销售办法》及配套规则修订主要涉及以下内容:


一是强化基金销售活动的持牌准入要求,厘清基金销售机构及相关基金服务机构职责边界。明晰基金销售业务内涵外延,厘清基金销售机构与互联网平台合作的业务边界和底线要求,支持基金管理人、基金销售机构规范利用互联网平台拓展客户。


二是优化基金销售机构准入、退出机制,着力构建进退有序、良性发展的基金销售行业生态。调整优化资格注册程序,实行“先批后筹”;整合各类金融机构注册条件,进一步完善独立基金销售机构及其股东准入要求;引入基金销售业务许可证有效期延续制度,强化停止业务、吊销牌照等制度安排。


三是夯实业务规范与机构管控,推动构建以投资者利益为核心的体制机制。突出强调基金销售行为的底线要求,细化完善投资者保护与服务安排;推动基金销售机构构建以投资者利益为核心、促进长期理性投资的考核体系;强化私募基金销售业务规范;增设“内部控制与风险管理”专章,要求各类基金销售机构健全与基金销售业务相匹配的内部制度。


四是完善独立基金销售机构监管,促进独立基金销售机构专业合规稳健发展。完善对独立基金销售机构股权管理与内部治理的要求,强调展业独立性,并在合规风控、分支机构管理、展业范围等方面提出针对性要求。


总体来说,《办法》的实施代表着对基金行业监管力度的提升。对新机构进入行业的严格把控和对发展中机构各方面限制的优化有助于我国基金行业向更标准、更合理的方向发展。随着监管体系的不断完善,我国基金行业将逐步实现市场化、国际化目标。


“这种在业务范围上实施的限制对第三方财富管理头部企业,尤其是对依托集团资源的企业来说是难得的发展机遇。业务范围限制对小机构是限制,对持有全牌照的头部企业反而是提升市场份额的机会。”业内人士分析认为。


针对2020年资本市场、财富管理或资产管理市场呈现的特点,光大保德信资产管理公司CEO奚颉曾认为,权益创富的特点比较明显。跟以往房地产的增值不一样,2020年权益市场的表现不俗,无论是一级还是一级半、二级市场都是权益投资者获得了不俗的收益,这是一个很重要的特点。其次,结构分化。市场中间不是整体的向上牛市,而是结构性的牛市,在部分板块、部分领域增长是非常明显,但是也有一些行业、一些板块没有很多的增值。


如今,资管新规下的中国财富管理市场正开启全面转型。针对投资者理财观念不成熟、广大中产客群缺乏财富规划服务、机构风险管理粗放等客观挑战,智能化技术能够针对性地解决中国市场所存在的痛点,例如搭建个性化的内容生态加速投资者教育、借力智能投顾提供普惠化财富规划服务以解决“中产焦虑”、加强智能风控体系实现更加稳健的全面风险管理等。

关键词:新金融 
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