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复星国际张良森:未来十年,中国制造业投资的三个猜想

来源:融中财经   作者:融中财经   时间:2021-01-29 13:48  字号选择:

在投资领域,相比制造业,可能更多的投资人关注消费品、新兴行业、TMT,这是客观存在的事实。

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2021年1月13-14日,由融资中国主办,融中财经、融中母基金研究院协办的“融资中国2021(第十届)资本年会暨颁奖盛典”在上海·鲁能JW万豪侯爵酒店盛大开幕。此次会议以“平凡的荣耀——责任与创造”为主题,对股权投资行业的生态进行了一次全面的观点挖掘和问题探讨!


复星全球合伙人、复星国际副总裁张良森发表《寻找“十年十倍”的增长,中国高端制造业的长周期投资策略》主题演讲。


张良森表示,未来五到十年,中国制造业存在大量的颠覆性创新机会,长期新的行业跑道,巨大的工程师红利,新产品正向设计体系,高起点创业方案,优化的商业模式,这些都是未来独角兽的基金,蕴含大量投资机会。


以下为复星全球合伙人、复星国际副总裁、复星创富联席董事长张良森演讲实录,由融中财经(ID:thecapital)整理:


张良森:大家好,我是复星集团的张良森。今天的演讲主题是《寻找“十年十倍”的增长,未来高端制造长周期的投资策略》。


未来十年,机会中有你有我


在投资领域,相比制造业,可能更多的投资人关注消费品、新兴行业、TMT,这是客观存在的事实。特别是过去20年,很多颠覆性投资机会都诞生在消费领域。换句话说,消费领域就是过去20年“十年十倍”或高收益投资项目产生的主要阵地。


梳理消费互联网,特征很明显,利用互联网平台,打破前端和后端,打破消费者和生产之间信息的不对称性,平台流量越来越大,技术创新,然后带来投资机会,比如支付手段,支付安全、数据分析,以及一些商业模式变化等。


未来十年,制造业会有什么变化?


第一个猜想,过去20年,很多颠覆性的投资机会,都诞生在消费领域。未来十年,消费互联网的颠覆模式可能会出现在工业互联网领域,比如工业产品、制造方式等。


如果与消费互联网相对应,那就是前端、中端和后端的变化。


首先,前端就是生产方式。现在随着自动化快速发展,如果把工厂变成一个智慧体,除了各种传感器、机器视觉等感知技术,还有像机械手、机器人各种AGV、数控机床等用自动化技术,叠加工业大数据、工业软件、算法等技术,将彻底改变制造业的生产方式。其次,后端客服也不再需要上门,通过数字化远程模拟,客户出现问题远程就能解决。


这在未来十年都能够变成现实。这是未来十年的机会。各行各业都会变成巨大的市场,比如可做产品质量检测的机器视觉企业就具备巨大的独角兽潜力,包括仪表、传感、工业算法等这些颠覆了消费互联网的技术。


第二个猜想,制造业成本会呈现出快速下降趋势,但是下降方式和过去依靠劳动力、生产资料下降不同,未来更多可能会依赖于工程师红利和产品设计。


一方面,过去30年,中国制造业从零开始变成全球制造大国,中国将利用自身工程师红利成为制造强国。另一方面,自动化技术提高,也在帮助中国制造业进一步降低成本。自动化加速,机器替代人只是表象,更多的帮助是在提高中国工业品的一致性和质量可靠性。自动化程度越高,人工比例越低,产品的一致性就会非常高,产品更稳定,合格率也会提高,存货周转次数进一步上升,整个流动资产在减少。这些合力下,中国制造业的竞争力在提高。


另外,随着物流技术的发展,制造业企业的制造成本还会下降。


概括来讲,未来制造业成本的下降和过去的方式、路径是完全不一样的。


第三个猜想,关注一些全球新的赛道,在这些全新赛道上同起点竞争,中国企业更有可能胜出。


最近我们研究了一些独角兽企业,它们从创业到几千亿市值,不到十年时间,比如拼多多2015年成立,小米2010年成立,字节跳动2012年成立,甚至宁德时代招股书显示2010年12月31号成立,大概8-9年时间上市,做到全球领先。


我想,未来会有更多新的行业享受中国制造业带来的颠覆性创新机会,高起点,优化的商业模式,再加上企业家队伍科学创业的思维,未来会有很多制造业企业可能从0开始正向设计体系,很多新产品都由中国主导。


另外,如果这个行业是全新的行业,企业和行业同步在发展,创业起点较高、商业模式比较优化的企业往往经过5年、10年就可能成为巨无霸,比如阿里、腾讯、宁德时代等企业。如果新的行业里,企业年轻、迭代速度又快、又注重正向研发体系,这样的企业是值得期待的,比如新能源汽车领域的特斯拉、蔚来、宁德时代等。


这里再讲一个案例。2018年我们收购了一家新能源电池领域的企业。这家企业是被行业称为“中国聚合锂之父”的郭春泰博士十年前创立的,属于科学家创业。我们投完以后,按照正向新产品研发体系,重新打造、重新定义未来5-10年的产品,通过精细化运营管理、成本控制、产品质量管理等重新赋能互动。这其实是我们按照对制造业的思考,帮助这样一些未来的独角兽的机会。


以上就是我对未来十年高端制造的长周期投资策略的三个思考:


第一,关注未来十年制造业颠覆的机会。


第二,关注制造自动化数字化普及背景下,新产品工程师红利背景下的领先企业投资机会。


第三,关注未来行业和企业同步互相引领的新领域投资机会。


再次感谢大家聆听,让我们一起通过股权投资,为中国的产业升级添砖加瓦!


谢谢。

关键词:PE/VC 
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