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母基金称王,中国GP最喜欢“机构型LP”

来源:天使VC投资家  时间:2017-12-05 14:12  字号选择:

投资机构募资时,就像找老婆,在一无所有的情况下,基本见到能做“LP”的,就想冲过去谈一谈。

但是随着大环境的向好,GP机构开始变得“挑剔”,不仅要找老婆了,还想找个形象好、气质佳的。

翻译成投资人的话就是,“我们最希望拿到专业LP的钱,比拿个人的资金省心,大家都很专业,彼此沟通起来也轻松了不少。”

2017年7月19日,投中研究院发布《2017年中国GP调研报告》专题,从中看到关于LP和GP的几个发展现状及趋势,主要是以下几点。

1、富有个人不再吃香

GP在募资时,富有个人不再是香饽饽。数据显示,在GP的首选募资对象中,前三名依次为:上市公司、政府引导基金和母基金。而富有个人仅排在第七位(占比5.4%),排名低于民营企业、国有企业、保险公司。

而在去年,富有个人群体的这个排名还在第四位。很明显,富有个人已不再成为新募基金的主要选择

随着中国一级市场的发展日益成熟,一部分“吃行业红利”的个人LP们,将逐步失去竞争力,取而代之的会是那些对市场更加了解、对市场更更加专注的机构型LP.

通俗点说,就是个人LP单打独斗的时代正在成为历史,具有市场先进指导思想的“集团军LP”才能收获更多的回报

富有个人,可以考虑更多的专业型母基金。

2、母基金为王

在GP募资的最佳选择中,上市公司、政府引导基金和母基金牢牢占据前三名位置,占比分别为,17.64%、16.51%、16.35%,合计占GP募资的比例超过50%.

上市公司出资设立母基金,大多是为自身的业务并购服务,从广义上来讲,是战略性考虑,说白点更多的是为稳定或拉升股价考虑

随着证监会对并购重组业务的严格监管,投资人募集并购基金意愿正在下降。 反观政府引导基金+母基金,两者合计占比达到32.86%.

据清科数据统计,截止到2016年12月31日,国内共有1031只政府引导基金成立,目标规模超过5.3万亿元。中国各地的政府引导基金天天做梦都在想“如何更大限度的撬动民间资本”

富有个人、家族基金、企业家群体是非常好的标的,在异常分散的民间资本市场中,这类群体(会有重合)简直就是非标产品中的标准拓展对象

而在创投圈被称为‘南帝’的靳海涛曾公开表示,“在欧美市场,母基金占整个私募基金市场的一半,通过它再分给直投,过去的业绩表明它的收益更好、风险更低。全世界40%-50%的私募基金,管理人是母基金管。”

同时,在对京北金融私募股权投资母基金的专访中也发现,其LP中80%以上为高净值人群,其很大一部分是企业家

为此,资本流向图简化就是:富有个人+政府引导基金,流向母基金,母基金依托专业的市场数据分析能力以及市场化定位和运作,再分散投给各个GP,具体就是投向天使机构、VC机构、PE机构、部分并购基金等。

这个系统可以扩展,上市公司、民营企业、国有企业、保险公司…这些有钱的主,完全可以把动辄上百亿的资金委托给专业的母基金

不知道美国私募母基金的现状是不是中国母基金未来的发展方向,但是从中国目前的趋势来看,人民币LP崛起、中产崛起、富有家族越来越多,如何对自家财产保值、增值,仍是一个迫在眉睫、历久弥新的永恒话题。


关键词:母基金   GP   LP 
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