华谊兄弟下周一将面临2.91亿股定增股解禁，数据显示，三年前参与定增认购的阿里创投、腾讯、平安资管和中信建投证券4家机构目前总浮亏接近20亿。
8月27日，华谊兄弟2.91亿股定增股将解禁。以8月20日收盘价5.70元/股算，此次解禁规模16.76亿元，当年参与定增认购的阿里创投、腾讯、平安资管和中信建投证券4家机构合计出资36亿元，也即意味着，这笔认购目前总浮亏达19.24亿。
阿里、腾讯大手笔认购
2015年8月25日，华谊兄弟面向阿里创投、腾讯等4家机构非公开发行的1.46亿股股票在深交所上市，据上市公告书显示，此次非公开发行价格为24.73元/股，募资总额36亿元。这是华谊兄弟上市以后开展的第3次也是最大一次定增配售。
2016年4月26日，华谊兄弟宣布实施高送转，每10股转增9.991663股并派发0.999166元红利，这部分定增规模也相应增加至2.91亿股。
此次定增实施后，马云" target="_blank" style="color: rgb(15, 107, 153); font-size: 16px; text-decoration: underline;">马云及阿里创投持股比例升至8.06%，腾讯持股比例也升至8.06%，平安资管持股占1.98%，中信建投持股占0.31%。
![定增“惨案”再添一例，腾讯、阿里、平安被套20亿，定增<a href=]()
基金套利模式已终结？" src="http://融中财经.oss-cn-hangzhou.aliyuncs.com/Uploads/ue/image/20180821/1534823296160525.jpeg"/>
据华谊兄弟2018年一季报披露的前十大股东信息，马云及阿里创投合计持股比例微幅升至8.07%，腾讯持股比例降至7.94%，平安资管通过普通保险产品持股仍占1.98%。由于马云和腾讯同时拥有华谊兄弟流通股，也从侧面说明，从2015年8月定增实施至2018年一季末，马云通过二级市场微幅增持了华谊兄弟，而腾讯则在二级市场小幅卖出。
回溯当年阿里和腾讯参与华谊兄弟定增的原因，上市公告书显示，根据发行人（华谊兄弟）分别与阿里巴巴" target="_blank" style="color: rgb(15, 107, 153); font-size: 16px; text-decoration: underline;">阿里巴巴于2014年11月17日签署的《战略合作协议》，与腾讯计算机于2014年11月17日签署的《战略合作框架协议》，发行人将在电影及其衍生业务项目、电商平台、IP互通、游戏业务等领域与其（阿里、腾讯）进行深度合作。
36亿认购缩水53%
以华谊兄弟8月20日收盘价5.70元/股算，阿里创投、腾讯等所持2.91亿股定增股目前市值仅剩16.76亿元，缩水19.24亿，占当初认购额36亿的53.44%。
具体来看，阿里创投浮亏8.27亿，腾讯浮亏6.90亿，平安资管浮亏3.67亿，中信建投浮亏5748.06万元。
（附图：华谊兄弟2015年6月以来周K线图）
还有近2/3定增在浮亏
2015年是A股定增爆发年，全年定增规模首次突破万亿元大关。今年这些定增面临大规模密集解禁，在A股连续破位下跌背景下，不少当年发行时还有“安全垫”的定增目前已陷入浮亏状态。
统计定增上市时间在2015年8月21日至2015年12月31日的130只个股发现，截至8月20日收盘，有83只个股的价格已跌破定增发行价，占比63.85%。
（附图：截至8月20日定增收益率分布）
具体来看，有16家公司定增浮盈超过50%，分众传媒以198.80%遥遥领先，此外安迪苏、闻泰科技、美晨生态和皇庭国际浮盈也都超过100%。
另外有21家公司的定增浮亏超过50%，三泰控股和*ST巴士浮亏超73%，*ST东凌浮亏也接近70%。
定增基金仅剩7只
凭借优异的业绩，定增基金曾是公募市场炙手可热的产品，但在2017年“217定增新规”实施后，定增基金产品发行陷入冰点，加上存续的定增基金陆续结束封闭期并转为LOF，目前市场尚存的定增基金仅剩7只。
对于这些定增基金而言，其赖以生存的土壤在“217定增新规”发布后出现了极大变化。
首先，新规规定上市公司非公开发行必须间隔18个月，导致定增项目和规模大幅减少。据东方财富Choice，2017年2月17日至2018年8月20日期间，上市公司通过非公开发行融资1.25万亿元，这一规模仅和2015年全年数据相当。
其次，取消“锁价”改为“发行日首日定价”，让参与定增认购的机构和投资者不再享受折价带来的安全垫，这不但在一定程度上影响了定增基金的业绩表现，也让机构对定增标的的选择和参与变得更加谨慎。
据2018年二季报显示，7只定增基金前十大重仓股中限售股占基金资产净值比例普遍低于40%，成立于“217定增新规”之后的国泰融信目前股票仓位为0。
